江苏快三号码遗漏:食品饮料:茅台召开海外经销商会议

编辑:凯恩/2019-01-02 13:09

  10月新能源乘用车销量高达11.98万辆,环比增长21.4%,同比增长87.5%,预计全年新能源乘用车销量或高达95万辆,相较去年55万辆实现大幅增长。今年乘用车销量的爆发,主要来自限购、限行城市的放量,三四线市场小微车型的推广,以及出租网约等运营市场的增长。

  判断明年乃至未来几年在各场景消费需求进一步释放,高竞争力车型不断丰富,以及车企面对双积分考核压力的自发性推动下,新能源乘用车市场将进一步快速增长。

  价格方面,今年和今后一段时间,茅台酒和系列酒出厂价不会调整。目前,茅台共有分布于五大洲68个国家和地区的115家海外经销商。茅台海外市场容量一直按占比10%规划,目前为7%,还有3%的空间即1000吨左右,因此,2019年可适度增加海外投放,但是否一步到位将投放增加到10%要看国内市场平衡。

  关于海外市场,截至2018年9月,茅台集团共完成出口茅台酒及系列酒1559吨,出口创汇33412万美元。截至2018年10月31日,出口茅台酒及系列酒同比增长6.8%,出口创汇同比增长34.5%。

  上周大盘大幅下跌,餐饮旅游板块随盘回调。9-10月度高频数据显示,酒店、出境游等子板块景气度转弱,免税保持较快增长,自然景区受降价压制,Q4进入旅游淡季,短期景气度难以反转,加上市场对经济和消费预期悲观,建议聚焦三季报出色的个股。

  携程国内机票业务拖累增长,低线+国际化战略赋能成长。携程公告Q3实现净收入94亿元/增长15%,其中住宿预订收入36亿元/增长21%,交通票务收入36亿元/增长6%,打包旅游产品收入14亿元/增长28%,企业商旅收入2.7亿元/增长31%。

  归母净利润亏损11亿元,主要来自股票公允价值变动损失。若不计股权报酬费用及公允价值变动损益,Q3实现归母净利润17亿元/下降5.6%,主要受国内机票业务拖累,禁止默认搭售的新规影响增值产品销售,公司毛利率明显下滑,但住宿、国际机票、打包产品、商旅服务等板块仍实现健康增长。

  国内在线旅游市场竞争激烈(美团快速崛起),机票预订直销趋势明显,携程积极进军低线市场与国际市场,并卓有成效,有望化解国内机票代理行业调整与线上获客成本走高的挑战,为公司注入长期成长动力。

  国外酒店龙头公布Q3经营情况,大华区RevPAR增速回落。万豪公告Q3实现营收50.5亿美元/下降0.57%,实现净利润4.83亿美元,略低于去年同期的4.85亿美元,主要是北美地区RevPAR下滑。Q3万豪大中华区酒店RevPAR增速5.3%,相比Q2(+9.8%)大幅回落。雅高公告Q3实现营收10.33亿欧元/增长22.3%,剔除并表后可比口径增长7.6%,主要得益于欧洲(RevPAR+7.1%)和亚太地区(RevPAR+3.1%)的增长。Q3雅高大中华区酒店RevPAR增长6.0%,较上半年(+8.1%)也有所放缓。

  近期,国务院常务会议召开、央行、银保监会领导答记者问,分别就金融支持民营企业特别是小微企业做出指导。郭主席提出,在新增的公司类贷款中,大型银行对民营企业的贷款不低于1/3,中小型银行不低于2/3,争取三年以后,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%的“一二五”目标。

  (1)将中期借贷便利合格担保品范围扩至单户授信1000万元小微企业贷款;

  (3)力争主要商业银行四季度新发放小微企业贷款平均利率比一季度下降1个百分点。

  据媒体报道,“一二五”目标不对银行作具体考核要求,监管强调“银行业金融机构决不能搞简单化‘一刀切’”,加大对民营企业的金融服务并不意味着对任何企业都要放贷款与信贷政策的直接放松,具体落实到银行执行层面,后续一系列配套政策则更为重要。

  不过支持民企的导向非常清晰,银行风险偏好提高的可能性在加大,银行风险偏好和收益是否匹配还需进一步观察;国务院常务会议要求,江苏快三号码遗漏。力争四季度新发放的小微企业贷款平均利率比一季度下降1个百分点,三季度主要银行小微利率较一季度已经下降了0.7个百分点,四季度边际上只需再下降0.3个百分点,Q18 SHIBOR(1个月)与同业存单发行利率(1个月)较1Q18分别降低150bps和130bps,高息结构性存款方面,以招行三个月期产品为例,3Q18较年中高点亦下降55bps。四季度以来,截至目前SHIBOR、老凤凰彩票,同业存单、结构性存款利率较3Q18继续下降约24、24、10bps,整体对净息差的负面影响有限。

  银行板块已表现了长时期的相对收益,微观交易层面或有所调整,目前宏观环境的不确定性有所加大,基本面弱化,关注交易层面风险,当前银行估值0.86倍18年PB。

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